鋼材價格——震蕩上揚 鋼鐵業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

鋼材價格——震蕩上揚 鋼鐵業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

鋼材價格震蕩上揚 鋼鐵業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

     今年一季度，國內(nèi)鋼材需求旺盛，刺激鋼鐵企業(yè)全力增產(chǎn)，市場價格震蕩上行。由此看來，所謂缺乏下游需求支撐不足為憑。雖然當(dāng)前還存在一些原材料漲價等不確定因素，但全年鋼材價格震蕩向上，鋼鐵企業(yè)利潤趨勢應(yīng)該不錯，有望明顯高出去年水平。

　　缺乏下游需求支撐不足為憑

　　各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，全國鋼材需求，尤其是實體經(jīng)濟(jì)需求呈現(xiàn)旺盛增長勢頭。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)，1、2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)均保持在50%的景氣點以上。其中2月份鋼鐵行業(yè)PMI綜合指標(biāo)大幅回升，達(dá)到58.7%，創(chuàng)下2009年9月份以來的新高。

　　從一些主要耗鋼行業(yè)的數(shù)據(jù)指標(biāo)來看，1～2月份全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26.6%，比去年同期加快0.1個百分點，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增長31.1%。同期汽車產(chǎn)量同比增長89.7%，金屬切削機(jī)床增長33.8%,民用鋼質(zhì)船舶增長95.4%，都比去年同期加快50個百分點以上。工業(yè)鍋爐增長18.8%，也比去年同期提速3.1個百分點。

　　中國鋼材出口數(shù)據(jù)也是不錯。海關(guān)統(tǒng)計顯示，今年1～2月份累計，全國出口鋼材538萬噸，同比增長59.6%，比較去年下降52%完全是另外一番天地。因為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及生產(chǎn)成本的顯著提高，預(yù)計今年國際鋼材市場貨緊價揚，有可能出現(xiàn)國內(nèi)外兩個市場爭奪有限資源的局面，引發(fā)鋼材價格的進(jìn)一步攀升。

　　由此可見，新年伊始，中國鋼材實體經(jīng)濟(jì)需求更為旺盛，而不是像一些媒體所反映的那樣：下游需求尚未啟動。實際上，所謂銷售動靜不大，這僅是一些地區(qū)鋼材貿(mào)易商的局部感受，并非整體需求情況全貌，特別是未能反映出鋼材向重點工程直銷的主渠道情況，包括鋼材庫存也是如此。

　　當(dāng)前需求旺盛及預(yù)期看好，刺激鋼鐵企業(yè)加大馬力生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計，今年前兩個月累計，全國粗鋼產(chǎn)量10289萬噸，同比增長25.4%;鋼材產(chǎn)量11736萬噸，增長27.7%，分別比去年同期加快了23和24個百分點。

　　如果按照前兩個月粗鋼產(chǎn)量折年率計算，中國粗鋼產(chǎn)能發(fā)揮已經(jīng)不低于6億噸，比較目前多數(shù)觀點認(rèn)可的7億噸產(chǎn)能，其產(chǎn)能利用率已達(dá)到85%，早就是正常偏緊水平。從發(fā)展趨勢來看，主要受到全球最大城市化進(jìn)程、鋼材終端消費加速發(fā)展和極為旺盛的環(huán)保需求三大力量的推動，今后10年內(nèi)，中國粗鋼消費量有望達(dá)到8億噸規(guī)模，甚至更多。

　　鋼鐵企業(yè)利潤發(fā)展趨勢不錯

　　從2009年四季度開始，因為實體需求開始復(fù)蘇，以及原材料價格上漲及上漲預(yù)期推動，國內(nèi)鋼材價格震蕩上行。據(jù)測算，今年2月末全國30個主要城市五大品種的鋼材平均價格為4239元/噸，同比上漲14.5%，比較去年9月份價格水平上漲12.4%。

　　由于上述利多因素的繼續(xù)存在，預(yù)計年內(nèi)鋼材價格還會揚升。雖然今后生產(chǎn)成本提高，會在一定程度上沖減鋼鐵企業(yè)贏利，但綜合分析，鐵礦石等原材料價格的上漲，有利于增多鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤，對此不可以過于恐懼。

　　鐵礦石等原材料價格的上漲，有利于增多鋼鐵企業(yè)贏利，主要體現(xiàn)在兩個方面：

　　首先是鋼鐵企業(yè)可以順勢漲價，甚至獲取“超額利潤”，即超出原材料成本提高部分的利潤。也就是說，噸鋼成本上升100元，鋼材漲價200元。上輪鋼材價格上漲時就發(fā)生過這種情況。

　　其次是先前庫存的“集體升值”。鋼材出廠價格提高的另一個結(jié)果，是先前庫存的“集體升值”。從儲備的原材料一直到產(chǎn)成品中包含原材料成本，全都獲得升值，從而產(chǎn)生企業(yè)贏利的放大效應(yīng)。

　　所以，有時候鋼鐵企業(yè)并不愿意原材料價格大幅跌落，因為會失去支撐，引發(fā)鋼材銷售價格的更大幅度跌落，并導(dǎo)致先前庫存的“集體貶值”。比如2008年下半年鋼材價格大幅下降，與鐵礦石等原材料價格的暴跌也有很大關(guān)系。也正是因為如此，所以有時候鋼鐵企業(yè)對于鐵礦石價格暴跌的恐懼，更甚于其漲價。如果發(fā)生這種情況，比如說2010年財政年度長協(xié)礦價格不是先前預(yù)期的上漲40%，或者更高，而是降低20%，馬上就會引發(fā)鋼材期貨價格的連續(xù)跌停板，鋼材現(xiàn)貨噸價1個月內(nèi)下跌1000元，也并非聳人聽聞。在這種情況下，上半年鋼鐵企業(yè)一定會因為庫存原材料和產(chǎn)成品的集體深幅貶值而嚴(yán)重虧損。

　　又因為后一種局面難以出現(xiàn)，長協(xié)礦價格上漲勢頭已經(jīng)確立，連帶龐大庫存的巨額升值，以及翹尾因素的影響，所以今年內(nèi)中國鋼鐵企業(yè)利潤發(fā)展趨勢應(yīng)當(dāng)不錯，許多上市公司的財務(wù)報表將會十分亮麗。

　　真正的利空因素是人民幣升值

　　管理通貨膨脹預(yù)期，防范可能出現(xiàn)的嚴(yán)重通貨膨脹，是今年中央政府的宏觀調(diào)控目標(biāo)之一。如何實現(xiàn)上述目標(biāo)?除了繼續(xù)加強(qiáng)銀行窗口指導(dǎo)力度，提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率之外，可供選擇的還有兩大手段：

　　一個手段是加息。加息雖然能夠抑制投資，避免經(jīng)濟(jì)過熱，但對許多正常經(jīng)濟(jì)活動也具有很強(qiáng)的殺傷力，并且副作用太大。如果比歐美國家率先加息，還會刺激境外“熱錢”的更大規(guī)模進(jìn)入，加劇流動性過剩和資產(chǎn)價格泡沫，與調(diào)控初衷相悖。

　　另一個手段是人民幣升值。由于加息的殺傷力和副作用顯而易見，不到萬不得已，不可輕易使用，必須慎重又慎重。因此，今后通過人民幣升值途徑治理通貨膨脹的可能性會更大一些。因此，今年真正有可能對鋼材上升行情形成壓制的可能是人民幣升值。

　　人民幣升值，當(dāng)然會對鋼材行情產(chǎn)生一定的利空影響。人民幣升值對鋼材行情的打壓主要體現(xiàn)為進(jìn)口原材料價格的相應(yīng)跌落，引發(fā)鋼鐵企業(yè)庫存的集體貶值，導(dǎo)致現(xiàn)有價值量的巨大損失。此外，還會使得鋼鐵產(chǎn)品出口受阻，包括直接出口和間接出口兩個方面。受其影響，國內(nèi)鋼材行情勢必出現(xiàn)階段性走低，對此不可掉以輕心�！�—山東無縫鋼管廠關(guān)注，并提供詳細(xì)鋼材價格行情